BC reduz taxa de juros para 5,5% ao ano, a menor da série histórica desde 86

​O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu na última quarta-feira, 18 de setembro, por unanimidade, reduzir a Selic, taxa básica de juros da economia, de 6% ao ano para 5,5% ao ano.

O percentual, que já era esperado pelo mercado financeiro, é o menor desde o início do regime de metas de inflação, em 1999. É também o menor da série histórica do Banco Central, que começou em 1986.

A Selic se manteve em 6,5% de março de 2018 a julho de 2019, quando recuou para 6%. A expectativa de economistas é que, para a próxima reunião do comitê, no fim de outubro, haja mais um corte de 0,5 ponto percentual na taxa, caindo para 5% e permanecendo neste percentual até o fim de 2020.

O recuo na Selic acontece mesmo diante da recente alta no preço do petróleo, impulsionada por ataques a instalações da petroleira estatal Aramco, na Arábia Saudita, no último sábado, 14.

Segundo economistas, a disparada no petróleo pode aumentar o preço dos combustíveis e pressionar a inflação nos próximos meses, mas a previsão do mercado para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ainda está abaixo da meta central de inflação para este ano.

Retomada gradual

Na nota explicativa para a redução, o Copom afirma que indicadores da atividade econômica divulgados na última reunião, que aconteceu no dia 31 de julho, “sugerem retomada do processo de recuperação da economia brasileira” e que “cenário do Copom supõe que essa retomada ocorrerá em ritmo gradual”.

O comitê afirma, porém, que em seu cenário básico para a inflação “permanecem fatores de risco em ambas as direções”. Entre os pontos elencados pelo comitê, estão o “nível de ociosidade elevado”, que poderia continuar produzindo “trajetória prospectiva abaixo do esperado”.

Por outro lado, a nota fala em uma “eventual frustração” em relação às reformas e aos ajustes necessários na economia brasileira, o que poderia “afetar prêmios de risco e elevar a trajetória da inflação no horizonte relevante para a política monetária”. Este risco, segundo o Copom, se intensifica em caso de deterioração do cenário externo para economias emergentes.

“O Copom avalia que o processo de reformas e ajustes necessários na economia brasileira tem avançado, mas enfatiza que perseverar nesse processo é essencial para a queda da taxa de juros estrutural e para a recuperação sustentável da economia”, diz a nota.

Para o comitê, os avanços na agenda de reforma “são fundamentais para consolidação do cenário benigno para a inflação prospectiva”.

Como é definida a Selic

A reunião do Copom acontece a cada 45 dias para fixar o patamar da Selic em busca do cumprimento da meta de inflação, definida anualmente pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Quando as estimativas para a inflação estão alinhadas com as metas, como no cenário atual, o Banco Central pode reduzir os juros. Isso faz com que os juros dos empréstimos bancários também fiquem mais baratos, o que tende a estimular a produção e o consumo.

Se, no entanto, a inflação está em alta ou com indicativo de que estará acima da meta, o Copom eleva a taxa Selic e o efeito é inverso: o crédito bancário fica mais caro, o que leva a redução no consumo e, consequentemente, na produção.

Para este ano, a meta é de 4,25% de inflação, podendo oscilar entre 2,75% a 5,75%. Para 2020, a estimativa é de 4% – com oscilação de 2,5% a 5,5%.